近日中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳已下發(fā)地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的相關(guān)文件。
據(jù)了解，文件要求科學(xué)實(shí)施“組合拳”，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、投資等政策協(xié)同配合，做好專項(xiàng)債券發(fā)行及配套融資工作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
今年一季度，宏觀經(jīng)濟(jì)增速為6.4%，持平于去年四季度。但4月份諸多數(shù)據(jù)回落，5月份的制造業(yè)PMI跌破50%的榮枯線。疊加中美貿(mào)易摩擦的不確定性，穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力上升，專項(xiàng)債是重要的工具。
消息人士透露，文件有兩個(gè)重大突破。一是允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。而在此前，專項(xiàng)債由于是債務(wù)性資金，不得作為項(xiàng)目資本金，本次有所放松，但有條件要求。
具體來(lái)看，對(duì)于專項(xiàng)債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動(dòng)效應(yīng)的重大項(xiàng)目（比如國(guó)家重點(diǎn)支持的鐵路、國(guó)家高速公路），在評(píng)估項(xiàng)目收益償還專項(xiàng)債本息后專項(xiàng)收入具備融資條件的，允許將部分專項(xiàng)債券作為一定比例的項(xiàng)目資本金，但不得超越項(xiàng)目收益實(shí)際水平過(guò)度融資。
值得注意的是，專項(xiàng)債券不得作為政府投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等各類股權(quán)投資基金的資金來(lái)源，不得通過(guò)設(shè)立殼公司、多級(jí)子公司等中間環(huán)節(jié)注資，避免層層放大杠桿。
第二要點(diǎn)為，積極鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供配套融資，也就是項(xiàng)目可以組合采取專項(xiàng)債+市場(chǎng)化融資（如貸款）的方式融資。
具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)管理的項(xiàng)目，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以項(xiàng)目貸款等方式支持符合標(biāo)準(zhǔn)的專項(xiàng)債券項(xiàng)目。同時(shí)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為符合標(biāo)準(zhǔn)的中長(zhǎng)期限專項(xiàng)債券項(xiàng)目提供融資支持。此外，允許項(xiàng)目單位發(fā)行公司信用債券，支持符合標(biāo)準(zhǔn)的專項(xiàng)債券項(xiàng)目。
今年年初，國(guó)務(wù)院就召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，專題研究“部署加快發(fā)行和用好地方政府專項(xiàng)債券、支持在建工程及補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)并帶動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大”的工作。其中就提出，貨幣信貸政策要配合專項(xiàng)債發(fā)行及項(xiàng)目配套融資，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)金融服務(wù)，保障重大項(xiàng)目后續(xù)融資。
當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)就討論項(xiàng)目是否可以同時(shí)使用專項(xiàng)債+貸款的方式。不過(guò)實(shí)踐中已經(jīng)出現(xiàn)一些案例，但總體來(lái)說(shuō)案例較少。
今年以來(lái)，洛陽(yáng)、武昌、廈門三地發(fā)行軌道交通專項(xiàng)債，其融資都是貸款和專項(xiàng)債混搭。比如洛陽(yáng)軌道交通項(xiàng)目，專項(xiàng)債融資50億，其余94.224億通過(guò)貸款融資。
本次對(duì)組合融資做了進(jìn)一步明確。其中明確指出，對(duì)金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目配套融資，不認(rèn)定為隱性債務(wù)問(wèn)責(zé)情形。這將打消金融機(jī)構(gòu)的資金投放顧慮。
此外，組合使用專項(xiàng)債券和市場(chǎng)化融資的項(xiàng)目，項(xiàng)目收入實(shí)行分賬管理。
具體來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金收入和用于償還專項(xiàng)債券的專項(xiàng)收入需及時(shí)足額上繳國(guó)庫(kù)，納入政府性基金預(yù)算管理，確保專項(xiàng)債券還本付息資金安全。
項(xiàng)目單位則對(duì)市場(chǎng)化融資承擔(dān)全部?jī)斶€責(zé)任，在銀行開(kāi)立監(jiān)管賬戶，將市場(chǎng)化融資資金以及項(xiàng)目對(duì)應(yīng)可用于償還市場(chǎng)化融資專項(xiàng)收入，及時(shí)足額歸集至監(jiān)管賬戶，保障市場(chǎng)化融資到期償還。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年各地已組織發(fā)行地方政府債券19376億元，其中，新增地方政府債券14596億元，占全年債務(wù)限額的47%（一般債券5998億元，占全年限額的64%；專項(xiàng)債券8598億元，占全年限額的40%）；再融資債券4780億元（一般債券3682億元，專項(xiàng)債券1098億元）。
