近日，國家發(fā)展改革委、中國人民銀行、中國財(cái)政部、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金規(guī)〔2019〕1638號(hào)，以下簡稱《通知》）。針對(duì)社會(huì)各界關(guān)心的主要問題，國家發(fā)展改革委、中國人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人回答了記者提問。
Q1
請(qǐng)介紹一下《通知》出臺(tái)的主要背景。
黨中央、國務(wù)院高度重視創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)工作，出臺(tái)系列政策推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱兩類基金）規(guī)范健康發(fā)展，目前行業(yè)發(fā)展總體平穩(wěn)。兩類基金主要通過股權(quán)投資活動(dòng)配置金融資源，可以為不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本，為高質(zhì)量發(fā)展積累不可或缺的資本金，為創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展提供關(guān)鍵支持。2018年4月，經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱資管新規(guī)），其中明確規(guī)定，兩類基金有關(guān)規(guī)定另行制定。
為落實(shí)資管新規(guī)相關(guān)要求，更好發(fā)揮兩類基金作用，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長期資金需求，引導(dǎo)更多社會(huì)資本和資源支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在切實(shí)增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的同時(shí)有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展改革委、人民銀行會(huì)同有關(guān)部門制定了《通知》。《通知》主要是對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品出資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金適用資管新規(guī)及其實(shí)施細(xì)則等問題加以明確，整體思路和主要內(nèi)容與資管新規(guī)及其實(shí)施細(xì)則的導(dǎo)向和基本原則保持一致。
Q2
《通知》的適用范圍是什么？
《通知》適用的兩類基金，應(yīng)符合發(fā)展改革委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)已出臺(tái)的相關(guān)行業(yè)管理規(guī)定，規(guī)范運(yùn)作。同時(shí)，為進(jìn)一步扶優(yōu)汰劣，精準(zhǔn)支持，我們進(jìn)一步細(xì)化了適用《通知》的兩類基金認(rèn)定條件，要求基金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等國家宏觀管理政策，對(duì)直接服務(wù)于培育壯大新興產(chǎn)業(yè)集群、提升自主創(chuàng)新能力、關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)、裝備智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造等方向的部分基金予以重點(diǎn)支持。對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資基金，還要求基金投資范圍限于未上市企業(yè)、基金存續(xù)期限不短于7年、基金名稱體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”字樣或基金合同和基金招募說明書中體現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)投資”策略等；對(duì)于政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，還要求由中央、省級(jí)或計(jì)劃單列市人民政府批復(fù)設(shè)立、政府認(rèn)繳比例不低于基金總規(guī)模的10%、基金運(yùn)作不涉及新增地方政府隱性債務(wù)等。
《通知》適用的金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)，與資管新規(guī)相關(guān)規(guī)定保持一致，即金融機(jī)構(gòu)（包括銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等）接受投資者委托，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。
Q3
《通知》如何規(guī)定過渡期政策安排？
資管新規(guī)出臺(tái)前，部分金融機(jī)構(gòu)已與兩類基金簽訂認(rèn)繳協(xié)議或?qū)嶋H出資。為避免出現(xiàn)“半拉子”工程影響基金發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，發(fā)展改革委、人民銀行會(huì)同有關(guān)部門審慎研究提出，根據(jù)新老劃斷的原則，資管新規(guī)出臺(tái)前金融機(jī)構(gòu)已與符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金簽訂的認(rèn)繳協(xié)議繼續(xù)有效。同時(shí)，按照人民銀行《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》的相關(guān)規(guī)定，過渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品出資符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金，但應(yīng)當(dāng)控制在存量產(chǎn)品整體規(guī)模內(nèi)，并有序壓縮遞減，防止過渡期結(jié)束時(shí)出現(xiàn)斷崖效應(yīng)；過渡期結(jié)束仍未到期的，經(jīng)金融監(jiān)管部門同意，采取適當(dāng)安排妥善處理。
Q4
《通知》對(duì)符合要求的兩類基金提出了哪些豁免規(guī)定？
結(jié)合兩類基金的特殊性，《通知》提出兩方面的豁免規(guī)定：一是允許公募資管產(chǎn)品投資符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金。為解決公募資管產(chǎn)品出資符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金的資質(zhì)認(rèn)定問題，《通知》在資管新規(guī)的總體原則下，明確過渡期內(nèi)，資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金的，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，在向投資者充分披露和提示產(chǎn)品的投資性質(zhì)和投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，可以將該產(chǎn)品整體視為合格投資者。二是適度放開嵌套限制。資管新規(guī)對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的多層嵌套進(jìn)行了較為嚴(yán)格的限制，有利于減少資金在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，降低企業(yè)融資成本。部分兩類基金具有“母基金”性質(zhì)，直接服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不屬于資管新規(guī)禁止的資產(chǎn)管理產(chǎn)品在金融系統(tǒng)“脫實(shí)向虛”“體內(nèi)循環(huán)”的情形。因此《通知》提出，符合規(guī)定要求的兩類基金接受資產(chǎn)管理產(chǎn)品及其他私募投資基金投資時(shí)，該兩類基金不視為一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，避免對(duì)基金運(yùn)作產(chǎn)生影響，該政策適用于過渡期內(nèi)和過渡期結(jié)束后。
Q5
《通知》如何加強(qiáng)事中事后監(jiān)管？
為落實(shí)中央“放管服”改革精神，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范，最大限度消除監(jiān)管套利空間，《通知》提出對(duì)符合本通知規(guī)定要求的兩類基金和金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行本通知的情況加強(qiáng)監(jiān)管。符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金涉及金融機(jī)構(gòu)發(fā)行老產(chǎn)品繼續(xù)出資的，應(yīng)在出資完成后一定期限內(nèi)將金融機(jī)構(gòu)出資及證明該基金符合《通知》規(guī)定要求的相關(guān)材料向發(fā)展改革委報(bào)送；符合《通知》規(guī)定要求的兩類基金未涉及金融機(jī)構(gòu)發(fā)行老產(chǎn)品出資，但適用《通知》第五、第六條政策規(guī)定的，也需及時(shí)將相關(guān)材料向發(fā)展改革委報(bào)送。發(fā)展改革委將加強(qiáng)與有關(guān)部門的信息共享，各部門按照職責(zé)分工，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和兩類基金違規(guī)行為加強(qiáng)監(jiān)管，為金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)和兩類基金持續(xù)健康發(fā)展?fàn)I造良好的制度環(huán)境，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。
